互金平台扎堆上市隐患重重 融360亏损仍要赴美IPO-商学院
或是资本退出压力，抑或是信用背书的迫切需求，多家互金平台近期的“驳火”聚焦在赴美IPO。继宜人贷、信而富、趣店、拍拍贷、和信贷后，近日融360也加入赴美上市大军，旗下简普科技递交了赴美上市招股书。
不同于上述几家互金平台，融360是以金融导流为主的搜索平台，其业务包括贷款、信用卡和理财产品的搜索及推荐服务等。引起外界关注的是，此次融360赴美IPO交出的“成绩单”并不亮眼，今年上半年仍亏损4900万元。互金的“导购平台”亏损模式存疑
根据招股书显示，成立于2011年的融360此次计划融资最多2亿美元 ，而承销商是高盛、摩根斯坦利、JP摩根和华兴资本小刘佳 。目前融360的营收主要集中在三个方面万国鹏，包括推荐服务营收、信用卡业务营收以及广告、营销等，这三者今年上半年的营收分别为3.621亿元、4860万元、3130万元汪侠。
不过值得一提的是，根据招股说明上显示，目前融360还处于亏损状态，其中2015年、2016年、2017年上半年的净亏损分别是人民币1.962亿元、1.821亿元、4900万元。
对于业务亏损细节，融360媒介负责人向《商学院》记者表示处于缄默期不方便接受采访。
据招股书披露，目前融360的业务包括为用户免费提供贷款、信用卡和理财产品的搜索及推荐服务，为放贷机构提供一站式的营销和风控平台。外界对于融360未来是否能实现盈利仍充满诸多猜测，招股说明书上也指出公司的运营历史有限，在迅速发展网络和移动消费金融市场很难评估前景。
此外，招股书上也提及“我们已遭受重大损失自由星球，今后可能继续遭受损失多喜米。武宣新闻”
对于P2P网贷平台企业而言，实现上市融资是最佳的“广告词”。
过去一年，互联网金融监管政策密集出台，行业加速洗牌，新增互金企业放缓，问题平台增加，一些平台或无奈选择退出转型。
强监管下，“寒气”来袭，
付嵩洋对于大型互金企业来说，经营风险增加斯登冲锋枪，加快上市步伐是迫在眉睫的事情。上市不仅是对互金平台现金流有效补充，还可以增加授信，实现二级市场变现，再加上当下不少大型互金平台又是经过几轮融资沙俊良，资本退出需求更是悬在刀口终极警戒。
2015年，融360创始人叶大清接受媒体采访时就指出，公司在2017年以前都不考虑盈利，会优先考虑A股上市。
事实上，A股IPO耗时长、费用高、门槛高，以及互金企业难以达到三年盈利的条件，让互金企业登陆A股市场困难重重，而目前并没有一家互金平台实现A股IPO。
梳理融360此前的四次融资发现，融360D轮融资是在2015年10月，据融360官网数据显示，D轮融资金额为10.35亿人民币，其中云锋基金和赛领资本等基金领投，红杉资本连续第三次参与投资。引起外界关注的是，D轮融资中当时还有由黄晓明、李冰冰、任泉、章子怡、黄渤共同出资组建的明星风险投资机构Star VC，不过在招股说明书中的融资机构名单却并没有Star VC，这多少出乎外界意外。
和大多数互联网企业一样，这次融360也是采用VIE协议控制架构：今年6月在开曼群岛注册简普科技作为控股公司，并在香港注册Jianpu(HK)LIMITED子公司。
融360VIE模式仍有多家互金企业谋求IPO
目前，美国境内只有纽约、美国及纳斯达克店头市场接受其他国家企业申请挂牌。由于中国互联网公司大多数为新型企业，其规模和资产并不完全符合美国股票交易所上市的条件，因此中国互联网企业大多选择在纽交所或纳斯达克上市。
根据投中研究院研究数据显示，今年三季度全球中企IPO整体轻微回落，共计140家中企IPO，环比下降2.1%；募资规模785.71亿元人民币，环比下降11.85%。A股市场中企IPO数量和规模持续下滑，市场总体保持稳定。
值得一提的是，三季度的海外上市不断升温，共有9家中企赴海外上市，创本年新高。而这9家中企上市地点分布在纳斯达克、纽交所和澳交所，涉及交通运输、教育、医疗健康、互联网、制造业等多个行业。
进入10月鲁冰花简谱，中企赴美IPO不减，除了融360外，包括量化派、挖财、点融网、分期乐（乐信集团）、蚂蚁金服、陆金所、拉卡拉等在早前也传出赴美上市或赴港上市的消息。
事实上，在2015年后，以P2P网贷平台为主的互金平台快速发展，与此同时行业内关于网贷的负面也多次爆出，对行业的稳定发展产生不利的影响。但进入2017年，互金平台监管细则逐渐明朗。
投中研究院分析师隋易霖对《商学院》记者表示，2017年下半年，互联网金融概念平台掀起赴美IPO热潮高达exa，主要是因为以下3个方面：
一方面，美股目前处于牛市优达学城，资金比较宽裕；另一方面，美元基金前期投入很多项目马彬茵 ，现在正在处于退出期飞行宫殿，资金退出压力较大；第三方面王飞鸿，19大之后，供给侧改革将会加紧监管口径，随着监管细则落地，对互金企业的监管会更加严格，所以目前是比较好的上市窗口期，也是互金上市热潮需要把握的一个机会。 赴美IPO或仍面临重重考验
对于今年来互金平台的发展分化也较往年不一样，不良平台消失后使得大的现金贷平台客户更加集中。
网贷之家研究院院长于百程对《商学院》记者表示假面骑士响鬼，资源向优势平台集中，优胜劣汰，是互金行业的趋势。在监管趋严的背景下刘鼎新，这种趋势就更加明显，已上市的平台在某种程度上获得了先发优势。
不过业内也有声音指出，互金平台登陆美国资本市场仍存在不少隐患。像美国监管严格，做空机构一旦盯上公司，发现把柄问题，互金IPO资本盛宴很可能变成鸿门宴传奇幻想殷商。
投中研究院分析师隋易霖指出，美国资本市场相比较国内资本市场而言，相对成熟，投资者比较理性。在美国上市后，比较大的风险隐患是由于企业风险防控相对弱，容易遭到集体诉讼或做空风险文芳阁传媒，也会导致股价未来大幅波动；但另一角度而言，前期行业野蛮生长，在上市完成之后，企业会通过年报、季报、重大交易事件等进行信息披露，通过对企业经营情况的了解，风险点也会适度减低，赴美上市客观而言，对于互联网金融行业的发展，也会起到一定的规范化作用。
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